Quanto do lucro da Apple vem dos serviços?

O que a Apple conta como serviços

A Apple divide suas vendas em duas partes : produtos (iPhone, Mac, iPad, wearables e acessórios) e serviços. No relatório anual mais recente, os serviços incluem publicidade, os planos de suporte e reparo AppleCare, serviços em nuvem como o iCloud, conteúdo digital da App Store, Apple Music, Apple TV e outras assinaturas, além de serviços de pagamento como Apple Pay e Apple Card.

A linha que separa as duas partes é traçada pela própria Apple, e não divide simplesmente os aparelhos de todo o resto. Quando alguém compra um iPhone ou um Mac, a Apple registra parte do preço como venda de serviços, distribuída ao longo do tempo, referente ao iCloud, à Siri e aos Mapas que vêm com o aparelho. Essa parte é uma estimativa da empresa, já que esses serviços não têm um preço próprio que ela possa observar. A Apple conta esses valores como serviços desde o primeiro trimestre do ano fiscal de 2019, e no relatório desse trimestre refez as contas do mesmo trimestre do ano anterior pelo mesmo critério. Os relatórios seguintes fizeram o mesmo com o restante do ano fiscal de 2018, de modo que o ponto de partida de 2018 usado aqui segue a mesma divisão. Nos aplicativos de outros desenvolvedores vendidos pela App Store, a Apple conta como venda de serviços apenas a comissão que fica com ela, e não o que o cliente paga.

Os serviços respondem por um quarto das vendas da Apple e dois quintos do seu lucro bruto

Nos quatro trimestres fiscais até junho de 2026, os serviços geraram US$ 120 bilhões em vendas, 26 % do total da Apple. Descontado o custo das vendas, os serviços deixaram US$ 92 bilhões de lucro bruto, contra US$ 136 bilhões dos produtos. Ou seja, os serviços responderam por 40 % do lucro bruto da Apple.

Lucro bruto, aqui, é a receita líquida de vendas menos o custo dessas vendas (a Apple o chama de « margem bruta »). É calculado antes de descontar os gastos com pesquisa e desenvolvimento, marketing e administração. A Apple não divide esses gastos entre produtos e serviços, por isso nem os documentos da empresa nem este texto conseguem dizer que fatia do lucro operacional ou do lucro líquido da Apple vem dos serviços.

Por que um quarto das vendas vira dois quintos do lucro

Cada dólar vendido em serviços deixa muito mais lucro bruto do que um dólar vendido em produtos. No ano fiscal de 2022, descontado o custo das vendas, os serviços ficavam com 72 centavos de cada dólar vendido ; os produtos, com 36. No ano fiscal de 2025, já eram 75 centavos para os serviços e 37 para os produtos. Como os serviços retêm cerca do dobro por dólar, um quarto das vendas se transforma numa fatia bem maior do lucro bruto.

A participação dos serviços no lucro bruto subiu a cada fechamento de ano fiscal entre 2021 e 2025, chegando a 42 % no ano fiscal de 2025. Sobre esse ano, a Apple afirma que a margem bruta dos serviços em dólares cresceu principalmente graças ao aumento das vendas de serviços e a uma mudança na composição desses serviços. Diz também que a porcentagem retida pelos serviços subiu principalmente por causa dessa mudança de composição, em parte compensada por custos mais altos.

A fatia dos serviços no lucro caiu duas vezes, e nas duas o lucro dos produtos cresceu mais rápido

Duas vezes desde 2018, a participação dos serviços no lucro bruto caiu por vários trimestres seguidos (houve também uma leve queda no fim de 2022). Nas duas vezes, o lucro bruto dos serviços continuou crescendo ; só que o dos produtos cresceu mais rápido.

A primeira vez foi no ano fiscal de 2021. As vendas de produtos saltaram 35 %. O relatório anual da Apple diz que as vendas de iPhone subiram principalmente por causa dos novos modelos lançados no primeiro e no quarto trimestres daquele ano fiscal, e de uma composição favorável das vendas de iPhone. Os produtos também passaram a render mais por dólar : a parte das vendas de produtos que ficava como lucro bruto subiu de 31,5 % no ano fiscal de 2020 para 35,3 % no ano fiscal de 2021. A Apple atribui isso principalmente a uma composição diferente de produtos, ao que ela chama de melhor alavancagem e à valorização de moedas estrangeiras frente ao dólar. O lucro bruto dos produtos cresceu 51,3 % e o dos serviços, 34,4 %. Assim, a participação dos serviços no lucro bruto caiu de 34 % no ano fiscal de 2020 para 31 % no ano fiscal de 2021.

A segunda vez está acontecendo agora. Comparando os quatro trimestres até junho de 2026 com os quatro trimestres de um ano antes, as vendas de serviços cresceram 14,3 % e as de produtos 14,2 %, praticamente no mesmo ritmo. Só que os produtos passaram a reter 39 centavos de lucro bruto por dólar vendido, contra 37 centavos no ano fiscal de 2025. O lucro bruto dos produtos cresceu 21 % e o dos serviços, 16 %. A participação dos serviços no lucro bruto recuou de 42 % no ano fiscal de 2025 para 40 % nos quatro trimestres até junho. Em dólares, o lucro bruto dos serviços continuou subindo, de US$ 82 bilhões no ano fiscal de 2025 para US$ 92 bilhões nos quatro trimestres até junho.

No relatório trimestral, a Apple explica o que aconteceu nos primeiros nove meses do ano fiscal de 2026. A margem bruta dos produtos subiu « principalmente por causa de uma composição diferente de produtos e de reembolsos de tarifas de importação, em parte compensados por custos mais altos, incluindo memória ». Em fevereiro de 2026, a Suprema Corte dos Estados Unidos derrubou certas tarifas impostas com base na Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional (IEEPA). A Apple diz que pediu o reembolso das tarifas que havia pagado e que registra os reembolsos recebidos como redução do custo das vendas de produtos. A empresa não informa o valor desses reembolsos, por isso este texto não consegue separá-los do efeito da composição de produtos.

O que estes números mostram e o que não mostram

O ano fiscal da Apple termina no último sábado de setembro. A cada cinco ou seis anos, a Apple acrescenta uma semana ao seu primeiro trimestre fiscal para manter os trimestres alinhados ao calendário ; o ano fiscal de 2023 foi um desses anos, então qualquer período de quatro trimestres que inclua aquele trimestre tem uma semana a mais que o normal. Os números de serviços e de produtos usados em cada participação cobrem as mesmas semanas, de modo que os dois continuam sendo comparados em pé de igualdade, embora um período mais longo possa mexer um pouco nas participações se a composição dessa semana extra tiver sido incomum. Os totais em dólares desses períodos incluem a semana extra.

Quando os dados deste texto foram reunidos, no fim de outubro de 2026, o relatório trimestral mais recente da Apple cobria o trimestre até junho. Os resultados do trimestre até setembro vão permitir calcular um número de quatro trimestres mais recente. O padrão descrito aqui é um registro do passado e não diz para onde as participações vão daqui em diante.

Como os números foram calculados

Para cada trimestre fiscal do fim de 2017 a junho de 2026, coletamos as vendas líquidas e o custo das vendas de produtos e de serviços nos relatórios trimestrais e anuais que a Apple entrega à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC). O relatório anual traz o ano inteiro, sem separar o último trimestre ; por isso cada quarto trimestre foi obtido subtraindo do ano os seus primeiros nove meses. Cada número é a soma de quatro trimestres consecutivos. Conferimos cada dado trimestral com a demonstração do resultado que acompanha os comunicados de resultados da Apple, onde os quartos trimestres aparecem diretamente, e todos batem. As margens que a Apple publica nos relatórios anuais coincidem com as nossas : 75,4 % para serviços e 36,8 % para produtos no ano fiscal de 2025, além dos números de produtos dos anos fiscais de 2020 e 2021 citados acima. A Apple publica 39,9 % como margem dos produtos nos primeiros nove meses do ano fiscal de 2026, o mesmo valor a que chegam os nossos números para esses nove meses ; os 39 centavos citados acima cobrem quatro trimestres, um período diferente.

• Apple Inc., Form 10-K for fiscal 2025 (SEC EDGAR)]
• Apple Inc., Form 10-K for fiscal 2021 (SEC EDGAR)]
• Apple Inc., Form 10-Q for the quarter to June 2026 (SEC EDGAR)]
• Apple Inc., Form 10-Q for the quarter to December 2018 (SEC EDGAR)]
• Apple Inc., quarterly and annual filings, 2017 to 2026 (SEC EDGAR)]
• Apple Inc., earnings releases, January 2019 to July 2026 (latest shown, SEC EDGAR)]