Los parques de Disney ganan más del doble que todo lo que la empresa pone en pantalla
Si se le pregunta a cualquiera de dónde saca Disney su dinero, casi todos responderán que de las películas. Mickey Mouse, Frozen, Marvel y Star Wars nacieron en una pantalla. Las cuentas de la propia Disney dicen otra cosa. En el ejercicio que terminó el 27 de septiembre de 2025, la parte de Disney que gestiona sus parques temáticos, sus cruceros y sus productos obtuvo 9.995 millones de dólares de beneficio operativo, unos 10.000 millones, un récord para esa parte de la empresa. La parte que produce películas, explota canales de televisión y gestiona Disney+ y Hulu obtuvo 4.674 millones, unos 4.700 millones.
El beneficio operativo es lo que un negocio conserva de sus ventas después de pagar lo que cuesta hacerlo funcionar, antes de intereses e impuestos. De todo lo que publican los informes oficiales de la empresa, es lo que mejor muestra dónde se genera la ganancia. Con esa medida, los parques de Disney ganaron más del doble que todo lo que la compañía pone en pantalla. Los deportes, sobre todo el canal ESPN, se presentan aparte y obtuvieron 2.882 millones.
Ninguna de las dos partes es un negocio puro de parques ni un negocio puro de cine, y Disney no publica una cifra de beneficio solo de los parques ni solo de las películas. Por eso aquí se comparan las dos partes de la empresa que los contienen.
Qué hay en cada lado de las cuentas de Disney
Disney llama Experiences (Experiencias) a la parte de los parques. Abarca mucho más que atracciones. Incluye Walt Disney World en Florida, Disneyland en California y los complejos de Disney en otros países, la naviera Disney Cruise Line, el club de vacaciones en tiempo compartido Disney Vacation Club y los productos de consumo y los juegos, es decir, los juguetes, la ropa y los juegos que llevan personajes de Disney, muchos de ellos fabricados por otras empresas con licencia. En este artículo, «parques» resume todo eso.
El otro lado se llama Entertainment (Entretenimiento). Reúne las cadenas de televisión como ABC, los servicios de streaming Disney+ y Hulu y los estudios de cine. Las películas no tienen una línea propia. Para ver cuánto ganan, hay que mirar dentro de Entertainment.
La línea más parecida al negocio de cine de Disney ganó 392 millones de dólares
Dentro de Entertainment, Disney presenta tres resultados. Las cadenas de televisión ganaron 2.955 millones de dólares en el ejercicio 2025. Disney+ y Hulu ganaron 1.327 millones. La tercera línea, llamada venta y licencia de contenidos y otros, cubre el estreno de películas en cines, la venta y el alquiler de películas y series para verlas en casa y su licencia a otros canales y plataformas de streaming, además de la música, los espectáculos teatrales y la empresa de efectos especiales Industrial Light & Magic. Facturó 8.488 millones, de ellos 2.592 millones en los cines, y su beneficio fue de 392 millones.
Esa cifra no equivale a lo que ganaron las películas de Disney. Disney reparte el coste de hacer una película entre sus negocios de Entertainment según su propia estimación de lo que vale cada forma de exhibirla, de modo que, si una película llega a Disney+, parte de su coste se apunta allí. La publicidad de los estrenos en cines se contabiliza cuando se gasta, lo que puede hacer que una película aparezca con pérdidas antes de estrenarse. La línea también sube y baja con la cartelera de cada año : en el último trimestre del ejercicio 2025, Disney explicó que los resultados de Entertainment cayeron sobre todo porque sus películas rindieron menos que las del año anterior. Aun así, esos 392 millones son lo más parecido a un negocio de cine que Disney publica, y es poco al lado de los parques.
Las pantallas de Disney venden más, pero se quedan con menos
Si se miran las ventas, el orden se invierte. Entertainment facturó 42.466 millones de dólares en el ejercicio 2025, más que Experiences, con 36.156 millones. El lado de las pantallas es el negocio más grande por ventas y el más pequeño por lo que conserva. De cada dólar vendido, los parques se quedaron con más del doble que las pantallas.
Parte de la explicación está en cómo funciona cada negocio. Una película o una serie se paga antes de saber si va a funcionar, y buena parte de lo que gana llega en un periodo corto tras el estreno. Un parque, un barco o una línea de juguetes con licencia siguen vendiendo los mismos personajes año tras año. Los parques tampoco son baratos, porque construir y mantener atracciones, hoteles y barcos cuesta mucho. Pero una vez construidos, venden todos los días, tenga o no éxito la película nueva de ese año.
Esta comparación tiene un límite. El beneficio operativo no descuenta lo que Disney invierte en construir nuevas atracciones, hoteles y barcos, así que no muestra cuánto dinero rinde esa inversión en los parques.
Incluso en el año récord de taquilla de Disney, los parques ganaron más
No es una casualidad de un solo año. Antes de 2020, Disney presentaba sus estudios de cine como un segmento aparte llamado Studio Entertainment, lo que permite la comparación más limpia. En el ejercicio 2018 los estudios ganaron 3.004 millones de dólares y los parques 6.095 millones. En el ejercicio 2019 los estudios ganaron 2.686 millones y los parques 6.758 millones. Disney ha reorganizado desde entonces sus segmentos, así que esos años no se pueden comparar exactamente con el ejercicio 2025.
El ejercicio 2019 fue el de Avengers : Endgame, El rey león y Toy Story 4. Según los recuentos de taquilla publicados entonces, las películas de Disney recaudaron 11.120 millones de dólares en cines de todo el mundo durante el año natural 2019, y Disney se convirtió en el primer estudio en superar los 10.000 millones en un año. Eso es venta de entradas en un año natural, no el beneficio de Disney en su ejercicio fiscal. Incluso ese año, los parques ganaron más del doble que los estudios. Y ninguno de los dos era entonces el mayor negocio de Disney. Lo eran las cadenas de televisión, con 7.479 millones.
Cuando los parques cerraron, la televisión sostuvo a Disney
El único periodo en que el orden se invirtió fue la pandemia. Con los parques cerrados o abiertos con aforo reducido, los parques ganaron solo 455 millones de dólares en el ejercicio 2020 y 471 millones en el ejercicio 2021, según las cifras que Disney publicó entonces. En aquella época Disney presentaba el cine, la televisión y el streaming juntos en un solo segmento, que ganó 7.653 millones y 7.295 millones, así que podría parecer que las películas tomaron el relevo.
No fue así. Los cines también estaban cerrados. Dentro de ese segmento, las cadenas de televisión ganaron 9.413 millones y 8.407 millones, mientras que la línea de cine y licencias cayó de 1.153 millones a 567 millones, y el recién lanzado Disney+ todavía perdía dinero. Fue la televisión la que sostuvo a Disney esos años. Cuando los parques reabrieron, volvieron al primer puesto, y en el ejercicio 2024 ganaron 9.272 millones.
Las películas de Disney crean los personajes que luego ganan dinero en otra parte
Nada de esto significa que las películas no importen. Las películas crean los personajes, y los parques, los barcos y los juguetes son donde esos personajes siguen generando dinero durante décadas. Las propias cuentas de Disney registran ese vínculo. Una parte de lo que los parques ganan con la licencia de personajes para productos se abona a Entertainment como regalía, aunque Disney no dice cuánto.
Lo que conviene retener, entonces, es esto. Según las cifras que publica Disney, la parte de la empresa que gestiona los parques lleva años ganando más que la parte que hace las películas, salvo mientras la pandemia mantuvo los parques cerrados. Las películas siguen alimentando con personajes a los parques, los barcos y los juguetes. Cuánto de esos ingresos posteriores corresponde a cada película es algo que las cuentas no muestran. Disney no publica lo que gana una sola película ni cuánto aporta un personaje a los ingresos de los parques, de modo que el rendimiento completo de una película no se puede calcular desde fuera de la empresa.
