Cada una declaró entre 41 mil millones y 54,2 mil millones de dólares de inversión en equipos e instalaciones entre abril y junio de 2026, para toda la empresa y no solo para la IA. El dinero sale cuando se pagan las facturas. El beneficio absorbe el coste más tarde, por partes, a lo largo de una vida útil que cada empresa fija por su cuenta.

Tres empresas que gastan cada una más de 40 mil millones de dólares por trimestre

Microsoft y Alphabet, la matriz de Google, presentan resultados el 28 de octubre de 2026, después del cierre de la bolsa estadounidense, y Amazon lo hace el 29 de octubre. Cuando se escribió este texto, el 28 de octubre, ninguna de las tres había publicado sus cifras de julio a septiembre. Por eso, las cifras que se usan aquí corresponden al último trimestre que cada una ha presentado, de abril a junio de 2026. Cuando salgan las nuevas, podrán leerse de la misma manera.

En ese trimestre, Alphabet pagó 44,9 mil millones de dólares por inmuebles y equipos, sobre todo servidores y centros de datos. Las compras de inmuebles y equipos de Amazon sumaron 54,2 mil millones de dólares, y la empresa cifró aparte su inversión en efectivo en 53,1 mil millones. Microsoft dijo que su inversión de capital fue de 41 mil millones de dólares, una cifra que incluye 5,6 mil millones en centros de datos obtenidos mediante arrendamientos financieros. Sus pagos en efectivo por inmuebles y equipos fueron de 35,8 mil millones. Estas cifras no miden lo mismo, y la diferencia entre las dos de Microsoft es una de las cosas que este artículo explica.

Ninguna de estas cifras corresponde solo a la IA. Recogen todo lo que cada empresa compró en equipos y edificios, y ninguna de las tres publica una línea aparte con lo que se destinó a la IA. La infraestructura de IA es una parte grande de esta expansión, pero los totales no dicen cuánto.

El año fiscal de Microsoft termina el 30 de junio. El informe previsto para el 28 de octubre corresponde al primer trimestre de su año fiscal 2027 y cubre de julio a septiembre de 2026. En septiembre, Microsoft dijo que esperaba una inversión de capital superior a 50 mil millones de dólares para ese trimestre, "incluido el efecto de la actualización de la vida útil". Más abajo se vuelve sobre esa actualización.

Cada una invirtió más de 40 mil M$ en un trimestre · Inversión de capital, abril a junio de 2026, en dólares · Amazon · Alphabet · Microsoft · 54,2 mil M$ · 44,9 mil M$ · 41 mil M$ · Totales de toda la empresa, no solo IA, y no miden lo mismo : Microsoft incluye 5,6 mil M$ de arrendamientos financie — Inversión de capital, abril a junio de 2026, en dólares

El dinero sale el día en que se paga la factura

La inversión de capital, también llamada capex, es el dinero que se gasta en cosas que se usarán durante años, como servidores, chips, terrenos y edificios. En el estado de flujos de efectivo se cuenta en el trimestre en que el dinero sale de verdad. No siempre es el trimestre en que llega el equipo, porque una compra puede registrarse primero y pagarse después. La cifra de capex de Microsoft incluye además edificios obtenidos mediante arrendamientos financieros, que no se pagan en efectivo de una sola vez.

El flujo de caja libre recoge el lado del efectivo. Se calcula a partir del dinero que genera el negocio de una empresa, restándole lo que pagó por equipos. Alphabet y Amazon publican esta cifra, y cada una la define de forma un poco distinta. Alphabet resta sus compras de inmuebles y equipos. Amazon resta sus compras, descontando lo que recupera por la venta de activos y por incentivos. Microsoft no presenta una línea de flujo de caja libre en su comunicado de resultados, aunque da la cifra en su conferencia con analistas.

Entre abril y junio de 2026, el negocio de Alphabet generó 39,1 mil millones de dólares en efectivo, y Alphabet gastó 44,9 mil millones en equipos. Eso dejó un flujo de caja libre de menos 5,9 mil millones de dólares, frente a más 24,5 mil millones en el trimestre de julio a septiembre de 2025. En los doce meses hasta junio de 2026, el flujo de caja libre de Amazon fue de menos 7,6 mil millones de dólares. El flujo de caja libre de Microsoft, calculado como el efectivo de su negocio menos el efectivo pagado por inmuebles y equipos, fue de unos 19,6 mil millones de dólares entre abril y junio, la misma cifra que dio en su conferencia. Calculado igual, un año antes fue de unos 25,6 mil millones. Una definición que restara también los arrendamientos financieros daría una cifra menor.

El flujo de caja libre de Alphabet pasó a negativo · Flujo de caja libre trimestral de Alphabet, en dólares · Jul. a sep. 2025 · 24.5 · +24,5 mil M$ · Abr. a jun. 2026 · -5.9 · -5,9 mil M$ · Definición de Alphabet : efectivo del negocio menos compras de inmuebles y equipos — Flujo de caja libre trimestral de Alphabet, en dólares

El gasto espera hasta que el servidor se enciende

El beneficio funciona de otra manera. Un servidor comprado hoy no se cuenta hoy como gasto. Queda en el balance como un activo, y su coste empieza a llegar al beneficio solo cuando está listo para usarse. Ese cargo gradual se llama amortización, o depreciación.

Alphabet lo dice en su propio informe al regulador. La amortización empieza cuando un activo está listo para el uso previsto, y el tiempo que pasa desde la compra hasta ese momento "puede ir de meses a años". Un centro de datos se construye por fases. Primero se compra el terreno, luego se levantan los edificios y después se instalan los servidores.

Los activos de Alphabet que aún no estaban en servicio pasaron de 78,6 mil millones de dólares a finales de 2025 a 122,8 mil millones el 30 de junio de 2026. En Amazon, las obras en curso sumaban 71,7 mil millones de dólares a finales de 2025, frente a 46,6 mil millones un año antes. Todo ese dinero ya se ha gastado, y casi nada ha llegado todavía al beneficio.

El gasto de Alphabet aún fuera del beneficio creció más de la mitad en seis meses · Activos de Alphabet aún no en servicio, en dólares · Fin de 2025 · 78.6 · 78,6 mil M$ · 30 jun. 2026 · 122.8 · 122,8 mil M$ · Este dinero ya se ha gastado y casi nada se ha amortizado todavía — Activos de Alphabet aún no en servicio, en dólares

Después llega por partes, a lo largo de una vida útil que elige la empresa

Cuando un activo ya está en uso, su coste se reparte en partes anuales iguales a lo largo de su vida útil prevista. Pensemos en un lote hipotético de servidores de 6 mil millones de dólares. Amortizado en seis años, cuesta mil millones de dólares al año. En cinco años, cuesta 1,2 mil millones al año. Cuanto más larga es la vida útil supuesta, más pequeña es cada parte y más alto el beneficio mientras tanto. El efectivo gastado es el mismo en los dos casos.

Cada empresa elige su propia vida útil y la indica en sus informes. Alphabet amortiza los servidores y el equipo de red, en general, en seis años. En 2023 pasó los servidores de cuatro a seis años, lo que redujo la amortización de ese año en 3,9 mil millones de dólares y aumentó el beneficio neto en 3,0 mil millones. Microsoft da un rango de dos a seis años para servidores y equipo de red.

Amazon ha ido en las dos direcciones. Desde enero de 2024 alargó la vida útil de sus servidores de cinco a seis años, lo que recortó la amortización de 2024 en 3,2 mil millones de dólares y sumó 2,5 mil millones al beneficio neto. Desde enero de 2025 acortó la de una parte de sus servidores y equipos de red de seis años a cinco, "debido al ritmo creciente del desarrollo tecnológico, en particular en el ámbito de la inteligencia artificial". Eso añadió 1,4 mil millones de dólares de amortización en 2025 y restó 1,0 mil millones al beneficio neto. Las mismas máquinas, dos decisiones con un año de diferencia, y el beneficio se movió en miles de millones cada vez.

La vida útil es una estimación, y los informes explican el razonamiento que hay detrás. La lección no es que una de ellas tenga razón. El beneficio declarado lleva dentro un supuesto sobre cuánto tiempo seguirá siendo útil el equipo, y ese supuesto figura en una nota que la mayoría de los lectores se salta.

Cambiar la vida útil movió el beneficio en miles de millones · Efecto en el beneficio neto del año de cada cambio, en dólares · Sin cambio de vida útil · Alphabet 2023 : de 4 a 6 años · Amazon 2024 : de 5 a 6 años · Amazon 2025 : algunos servidores, 6 a 5 años · +3,0 mil M$ · +2,5 mil M$ · -1,0 mil — Efecto en el beneficio neto del año de cada cambio, en dólares

Cómo un arrendamiento puede sacar gasto de la cifra de inversión

No todos los centros de datos se compran. Muchos se alquilan, y la contabilidad divide los arrendamientos en dos tipos. Un arrendamiento financiero se trata casi como una compra, así que entra en el balance como equipo y Microsoft lo cuenta en su inversión de capital. Un arrendamiento operativo se trata más bien como un alquiler y no se cuenta en el capex.

Que un arrendamiento sea de un tipo o del otro depende en parte de cuánto se espera que dure el edificio. Desde el inicio de su año fiscal 2027, en julio de 2026, Microsoft alargó la vida útil estimada de sus centros de datos y edificios de oficinas de 15 años a 25. Este cambio afecta a los edificios, no a los servidores que hay dentro, cuyo rango de dos a seis años es una política aparte. La directora financiera de Microsoft dijo que el cambio tendría un "beneficio mínimo" en el resultado operativo del año fiscal 2027. Según ella, el efecto principal es que más arrendamientos futuros de centros de datos pasarán a ser operativos y, por tanto, quedarán fuera del capex. Microsoft dijo que, por lo demás, sus planes de inversión para el año natural 2026 no habían cambiado y que ahora espera un capex de unos 175 mil millones de dólares para el año.

Así que la cifra de capex bajó por la forma de clasificar los arrendamientos, no porque cambiaran los planes. El alquiler de esos edificios sigue teniendo que pagarse. Aparece con el tiempo como gasto operativo y, mientras tanto, en los compromisos de arrendamiento.

Esos compromisos son grandes. A 30 de junio de 2026, Microsoft había firmado arrendamientos por 329,1 mil millones de dólares, sobre todo de centros de datos, que aún no habían empezado y que comienzan entre el año fiscal 2027 y el año fiscal 2033. Alphabet declaró 85,2 mil millones de dólares en arrendamientos de este tipo. Amazon declaró 137,2 mil millones. Nada de esto está todavía en el capex ni en la amortización.

Microsoft ha firmado 329,1 mil M$ en arrendamientos aún sin empezar · Arrendamientos firmados aún sin empezar, a 30 de junio de 2026, en dólares · Microsoft · Amazon · Alphabet · 329,1 mil M$ · 137,2 mil M$ · 85,2 mil M$ · Sobre todo centros de datos ; los de Microsoft empiezan entre los años fiscal — Arrendamientos firmados aún sin empezar, a 30 de junio de 2026, en dólares

Beneficio y efectivo, uno al lado del otro

Si se ponen las dos medidas una junto a otra, la diferencia salta a la vista. En su año fiscal hasta junio de 2026, Microsoft obtuvo un beneficio neto de 133,7 mil millones de dólares y registró 34,3 mil millones de amortización, mientras pagaba 115,9 mil millones por inmuebles y equipos. El efectivo de su negocio menos ese gasto sumó unos 67,0 mil millones de dólares, la mitad de su beneficio neto.

El flujo de caja libre de Alphabet fue de menos 5,9 mil millones de dólares entre abril y junio de 2026. Su beneficio neto en el mismo trimestre fue de 112,2 mil millones. La mayor parte de la diferencia no tenía nada que ver con los servidores. El trimestre incluyó una ganancia no realizada de 99,0 mil millones de dólares en acciones de otras empresas que posee Alphabet, que elevó el beneficio neto en 77,1 mil millones después de impuestos sin que entrara efectivo.

Amazon muestra el mismo patrón. Su beneficio neto de abril a junio de 2026 fue de 62,6 mil millones de dólares, incluidos 50,5 mil millones por revalorizaciones de participaciones en empresas no cotizadas, que el informe atribuye sobre todo a sus acciones preferentes sin derecho a voto en la empresa de IA Anthropic. En los doce meses hasta junio, el beneficio neto fue de 135,3 mil millones de dólares y el flujo de caja libre, de menos 7,6 mil millones.

Así que en este trimestre la diferencia entre beneficio y efectivo tuvo dos fuentes principales. La mayor parte del coste de los equipos todavía no había llegado al beneficio, y las ganancias por revalorización sí. Eso no significa que el beneficio solo exista sobre el papel. Los negocios en sí siguieron generando mucho efectivo : 39,1 mil millones de dólares en Alphabet solo en ese trimestre. Ninguna de las dos fuentes de la diferencia es, por sí sola, una señal de problemas ni de buena salud. Cada una es algo que conviene saber antes de leer la cifra principal.

Microsoft pagó por equipos mucho más de lo que cargó al beneficio · Microsoft, año fiscal hasta junio de 2026, en dólares · Beneficio neto · Pagado por inmuebles y equipos · Amortización registrada · 133,7 mil M$ · 115,9 mil M$ · 34,3 mil M$ · La amortización también incluye activos de años anterior — Microsoft, año fiscal hasta junio de 2026, en dólares

Qué mirar cuando salgan las cifras nuevas

El capex y el flujo de caja libre muestran cuánto efectivo se ha destinado a la expansión. La amortización muestra a qué velocidad llega ese coste al beneficio, una velocidad marcada por supuestos que eligió cada empresa. Ninguna de estas cifras dice qué parte del gasto es para la IA ni si dará frutos, y este artículo no toma postura sobre eso.

Cuando salgan los informes de julio a septiembre, conviene mirar tres apartados además de la línea de beneficio. Uno es la nota de inmuebles y equipos, para ver la vida útil que supone cada empresa y si ha cambiado. Otro es la nota de arrendamientos, para ver los contratos firmados que aún no han empezado. El tercero es la tabla de flujo de caja libre, con la definición propia de cada empresa. Leídos junto a la cifra principal de beneficio, muestran cuánto del gasto ya se ha pagado y cuánto falta todavía por aparecer como coste.

How much are Microsoft, Alphabet and Amazon spending on AI, and when does it show up as a cost?

Alpha · deepseek-v4-pro

I’ll answer the question in two layers, because “spending” and “cost” are not the same thing in these accounts. How much are they spending? From the material in front of me, the last reported quarter for all three is April–June 2026, and the headline numbers are: - Alphabet: $44.9 billion purchases of property and equipment. - Amazon: $54.2 billion purchases of property and equipment. - Microsoft: $41 billion capital expenditure, but that includes $5.6 billion of data centers through finance leases; its cash purchases of property and equipment were $35.8 billion. Those are the figures in the draft. I have not searched this turn, so I can’t independently confirm them beyond saying they match the manuscript. One important caveat: none of these companies publishes a clean line called “AI capex.” These are total company purchases, heavily weighted to data centers and servers, but they are not strictly AI-only. For the quarter currently being reported, Microsoft and Alphabet report after the US close today, October 28, and Amazon reports October 29. Microsoft had earlier said to expect capex above $50 billion for July–September, including the useful-lif…

Beta · gpt-6-sol

The premise holds, but the headline needs a qualification: these are company-wide equipment purchases, not disclosed “AI spending” totals. They include AI infrastructure alongside other uses. Nor did all three pay more than $40 billion in cash for *their stated capex figures*: Microsoft’s $41 billion includes leases rather than just cash paid. (microsoft.com) For April–June 2026, the figures I could verify are: | Company | Equipment spending | What the figure measures | |---|---:|---| | Alphabet | $44.9 billion | Cash purchases of property and equipment. (sec.gov) | | Amazon | $54.2 billion | Cash-flow-statement purchases of property and equipment; its separately described *cash capital expenditures* were $53.1 billion. (sec.gov) | | Microsoft | $41 billion | Its stated capex, including $5.6 billion of finance leases; cash paid for property and equipment was $35.8 billion. ([microsoft.com…

Gamma · gemini-3.1-pro

The premise stands, but the manuscript’s specific numbers require precise attribution to avoid misleading readers. Alpha and Beta have covered the core cash-versus-profit mechanics well, but I will address the remaining specific checks requested by the editor, using live searches of the 2026 filings and market data. Here is what I found regarding the editor's specific verification requests: 1. Earnings Dates: I can confirm Microsoft is scheduled to report its Q1 FY27 earnings on October 28, 2026, after the market closes. 2. Alphabet's $99.0B Gain: The manuscript's figures are accurate. Alphabet's Q2 2026 earnings release explicitly states a "gain on equity securities, net" of $99.031 billion. The footnote in the filing confirms this gain increased net income by $77.1 billion after tax. The summarizing tool read this correctly. (sec.gov) 3. Amazon's $50.5B Adjustment: The wording is exact and correct. Amazon's Q2 2026 10-Q filing attributes the approximately $50.5 billion upward adjustment to its "Anthropic nonvoting preferred stock." Keeping the exact company name an…

Researcher · gpt-6-luna

At 16:08 UTC on October 28, 2026, the July–September results had not yet been published. Microsoft’s official notice says it would release FY27 Q1 results after the US market close on October 28; Alphabet’s investor announcement points to its October 28 release, and Amazon says it will discuss Q3 results on October 29. So the April–June numbers below are still the latest reported quarter at this cutoff—but that may change before publication. (Microsoft notice; Alphabet announcement; Amazon announcement) The headline amounts are not clean measures of AI-only spending: they are company-wide property-and-equipment or capex figures. For April–June 2026, Alphabet reported $44.9 billion of property-and-equipment purchases; Amazon reported $54.2 billion in that cash-flow line (and separately described cash capital expenditures of $53.1 billion); Microsoft stated $41 billion of capex, including $5.6 billion…

The Arbiter · gpt-6-sol

The voices agree on the accounting distinction: cash paid for equipment reduces cash flow when paid; the asset generally reaches profit later through depreciation once it is ready for use. They also agree that the quoted figures are *company-wide* equipment spending, not separately disclosed AI-only totals. Microsoft’s stated capex includes finance leases, so the manuscript’s opening claim that each company spent more than $40 billion and the cash left at once does not hold as written: Microsoft’s cited cash purchases were $35.8 billion, versus its $41 billion capex figure. Microsoft’s earnings-call page is the source for the lease distinction. (microsoft.com) Two publication points remain distinct. Microsoft’s official call says the 15-to-25-year useful-life change concerns data centers and office buildings, not servers, and says the resulting lease-classification shift changed its calendar-2026 capex expectation to about $175 billion without otherwise changing its investment expectations. Amazon’s filing attributes its $50.5 billion quarterly upward investment adjustment…

The Arbiter's Final Verdict · gpt-6-sol

Verdict The manuscript’s accounting premise stands, but its opening claim needs correction. These companies do not disclose a single, comparable AI-only spending figure. Their April–June 2026 company-wide equipment figures were substantial, but they do not show how much went specifically to AI: | Company | April–June 2026 figure | What it measures | |---|---:|---| | Alphabet | $44.9 billion | Cash purchases of property and equipment | | Amazon | $54.2 billion | Purchases on its cash-flow statement; it separately described cash capex as $53.1 billion | | Microsoft | $41 billion | Stated capex, including $5.6 billion of data centers obtained through finance leases; cash additions to property and equipment were $35.8 billion | Thus “each spent over $40 billion and the cash left at once” is false as written. Microsoft’s $41 billion is not all cash paid that quarter. More generally, a…

¿Cuánto gastan Microsoft, Alphabet (Google) y Amazon en IA y cuándo aparece como coste?