2026년 7월에 끝난 분기, 엔비디아 매출 962억 달러 가운데 890억 달러가 데이터센터에서 나왔습니다. 2015년 4월 분기만 해도 이 비중은 7.6%였고, 매출의 절반 남짓은 게임이었습니다. 2022년 게임 매출이 꺾이면서 데이터센터가 앞섰고, 2023년에는 엔비디아가 생성형 AI 수요로 설명한 급증으로 한 분기 만에 두 배 넘게 뛰었습니다.

무엇을 세는가

엔비디아는 매출을 스스로 '시장 플랫폼'이라 부르는 갈래로 나누고, 그 경계도 직접 긋습니다. 데이터센터 부문은 말 그대로 데이터센터에 파는 제품입니다. 중심은 연산을 빠르게 해 주는 가속 컴퓨팅 칩이고, 공시에서는 서버끼리 잇는 네트워킹 제품도 여기에 함께 묶입니다. 이 글은 데이터센터를 '나머지'와 견줍니다. 나머지는 엔비디아가 그 밖에 파는 모든 것, 곧 게임용 그래픽카드, 전문가용 워크스테이션 그래픽, 자동차, 그리고 규모가 작은 기타 매출을 합친 것입니다. 2026년 4월에 끝난 분기부터 엔비디아는 이 네 갈래를 에지 컴퓨팅(Edge Computing)이라는 하나의 플랫폼으로 보고하고, 게임 매출을 따로 밝히지 않습니다. 이렇게 바꾸면서 이전 분기 숫자도 새 기준으로 다시 정리했는데, 데이터센터 숫자는 달라지지 않았습니다.

모든 숫자는 매출이고, 그 분기 당시의 달러 금액이며, 물가 상승분은 반영하지 않았습니다. 엔비디아의 회계 분기는 1월, 4월, 7월, 10월 말 무렵, 때로는 다음 달 초에 끝납니다. 숫자는 엔비디아가 미국 증권거래위원회(SEC)에 낸 분기 보고서와 연간 보고서에서 가져왔습니다. 엔비디아가 분기마다 실적 발표와 함께 따로 내는 최고재무책임자(CFO) 설명 자료와도 맞춰 보았고, 2015년 4월부터 2026년 7월까지 46개 분기 모두에서 두 자료가 일치했습니다.

이 글은 데이터센터를 나머지 전부와 견줍니다 · 엔비디아가 공시에서 직접 나눈 시장 플랫폼 · 엔비디아 매출 · 데이터센터 · 나머지 · 가속 컴퓨팅 칩 · 네트워킹 제품 · 게임 · 워크스테이션 그래픽 · 자동차 · 기타 매출 · 2026년 4월 분기부터 엔비디아는 작은 플랫폼 네 개를 에지 컴퓨팅 하나로 보고하고, 게임 매출을 따로 밝히지 않습니다 — 엔비디아가 공시에서 직접 나눈 시장 플랫폼

2015~2019년 : 멈춰 선 곁가지 사업

2015년 4월에 끝난 분기, 데이터센터 매출은 약 1억 달러, 나머지는 약 11억 달러였습니다. 데이터센터 매출은 2018년 말 분기당 8억 달러까지 커졌다가 2019년 4월 분기에 6억 달러로 줄었습니다. 엔비디아는 그 분기 보고서에서 매출이 직전 분기보다도, 1년 전보다도 줄어든 이유를 "일부 하이퍼스케일 및 기업 고객의 구매 둔화"로 설명했습니다. 2019년 10월 분기에는 데이터센터가 매출의 24.1%를 차지했습니다.

데이터센터 매출, 2018년까지 늘다가 주춤 · 엔비디아 분기별 데이터센터 매출, 2015년 4월부터 2019년 10월까지 두 분기 간격, 달러 (M : 백만) · 2015년 4월 · 2015년 10월 · 2016년 5월 · 2016년 10월 · 2017년 4월 · 2017년 10월 · 2018년 4월 · 2018년 10월 · 2019년 4월 · 2019년 10월 · 데이터센터 · 7억 달러 · 엔비디아는 2019년 감소를 일부 하이퍼스케일 및 기업 고객의 구매 둔화로 설명했습니다 — 엔비디아 분기별 데이터센터 매출, 2015년 4월부터 2019년 10월까지 두 분기 간격, 달러 (M : 백만)

2020년 : 성장의 일부는 인수로 산 것

2020년 4월 27일, 엔비디아는 멜라녹스(Mellanox)를 71억 3천만 달러에 인수하는 거래를 마무리했습니다. 멜라녹스는 서버와 저장장치를 이어 주는 고속 연결 장비를 만드는 회사이고, 2020년 7월 분기부터 데이터센터 부문 안에 잡힙니다. 그 분기 엔비디아 매출에서 데이터센터가 차지한 비중은 직전 분기 37.0%에서 45.3%로 올랐습니다. 엔비디아는 그 분기 데이터센터 매출의 "30%를 조금 넘는" 몫이 멜라녹스에서 나왔다고 밝혔고, 새 칩 암페어(Ampere)의 출하가 늘어난 것도 이유로 들었습니다. 그러니 2020년의 도약 가운데 일부는 엔비디아가 원래 하던 사업이 커져서가 아니라 인수에서 온 것이고, 그 뒤의 데이터센터 숫자에는 모두 멜라녹스가 들어 있습니다.

2022년 : ChatGPT보다 먼저 데이터센터가 앞서다

게임 매출만 보면 2022년 5월에 끝난 분기 36억 달러에서 10월 분기 16억 달러로 떨어졌습니다. 게임은 데이터센터 바깥 매출에서 가장 큰 덩어리이고, 같은 기간 나머지 매출 전체도 분기당 45억 달러에서 21억 달러로 줄었습니다. 엔비디아는 공시에서 게임 매출이 떨어진 이유를 여럿 들었습니다. 높은 물가와 소비 위축 속에서 협력사들이 재고를 줄이느라 게임용 칩을 덜 샀다는 것입니다. 우크라이나 전쟁이 유럽 판매에 타격을 줬고, 중국의 코로나 봉쇄도 영향을 줬다고 했습니다. 암호화폐 채굴이 얼마나 영향을 미쳤는지는 "합리적으로 수치화하기 어렵다"고 했습니다.

2022년 7월에 끝난 분기, 데이터센터 매출이 38억 달러로 나머지를 합친 29억 달러를 처음 넘어섰고, 그 뒤로 한 분기도 빠짐없이 앞서 있습니다. 데이터센터 매출은 5월에서 7월 사이 거의 움직이지 않았고 10월까지도 제자리에 가까웠습니다. 역전은 거의 전적으로 나머지 매출이 줄어든 데서 온 셈입니다. ChatGPT가 공개된 2022년 11월 말보다 몇 달 앞선 일이었습니다. ChatGPT 출시가 들어 있는 분기, 곧 2023년 1월에 끝난 분기에는 데이터센터 매출이 직전 분기보다 오히려 조금 줄었습니다.

나머지가 줄면서 데이터센터가 앞섰다 · 엔비디아 분기 매출, 2022년 1월 분기부터 2023년 1월 분기까지, 달러 (G : 10억) · 2022년 1월 · 2022년 5월 · 2022년 7월 · 2022년 10월 · 2023년 1월 · 데이터센터 · 게임 등 나머지 · 36억 달러 · 24억 달러 · ChatGPT가 공개된 것은 2022년 11월 말, 두 선이 엇갈리고 몇 달 뒤입니다 — 엔비디아 분기 매출, 2022년 1월 분기부터 2023년 1월 분기까지, 달러 (G : 10억)

2023년 : 한 분기 만의 급등

데이터센터 매출은 2023년 4월에 끝난 분기 43억 달러에서 7월 분기 103억 달러로 뛰었습니다. 엔비디아는 공시에서 자사 데이터센터 시스템 HGX의 수요가 "주로 대규모 언어 모델과 생성형 AI 개발에서 비롯됐다"고 썼고, 증가를 이끈 것은 클라우드 서비스 업체와 대형 소비자 인터넷 기업이었다고 했습니다. 그 분기 데이터센터는 매출의 76.4%를 차지했습니다. 2023년 1월 분기 이후로는 데이터센터와 나머지의 금액 차이가 매 분기 벌어졌고, 2025년 1월에 끝난 분기에는 데이터센터가 매출의 90.5%가 됐습니다. 다만 비중이 매 분기 오른 것은 아닙니다. 2025년 7월 분기에 87.9%로 내려갔다가 다시 올랐습니다.

데이터센터 매출, 한 분기 만에 두 배 넘게 · 엔비디아 데이터센터 매출, 2023년 4월 분기와 7월 분기 · 2023년 4월 분기 · 4.3 · $43억 · 2023년 7월 분기 · 10.3 · $103억 · 엔비디아는 공시에서 수요가 주로 대규모 언어 모델과 생성형 AI에서 비롯됐다고 썼습니다 — 엔비디아 데이터센터 매출, 2023년 4월 분기와 7월 분기

지금 : 엔비디아 매출의 92.5%

2026년 7월에 끝난 분기, 엔비디아의 전체 매출은 962억 달러였습니다. 데이터센터가 890억 달러, 나머지가 72억 달러입니다. 엔비디아는 데이터센터 매출이 늘어난 것을 블랙웰 울트라(Blackwell Ultra) 시스템의 출하 확대 덕으로 돌렸습니다. 전체 매출의 약 절반은 엔비디아가 하이퍼스케일 고객이라 부르는 곳, 곧 "퍼블릭 클라우드와 세계 최대 소비자 인터넷 기업들"에서 나왔습니다. 엔비디아가 이 분류를 보고하기 시작한 것은 2026년 4월 분기부터이고, 7월 분기에는 한 회사를 다른 데이터센터 고객군에서 하이퍼스케일로 옮기면서 직전 분기 숫자도 고쳐 정리했습니다. 따라서 하이퍼스케일 비중은 한 분기의 단면이지 추세가 아닙니다.

엔비디아 매출의 92.5%가 데이터센터에서 · 2026년 7월 분기 엔비디아 매출 : 전체 962억 달러 가운데 데이터센터 890억 달러 · 데이터센터 · 나머지 · $890억 · $72억 · $962억 · 나머지는 2026년 4월 분기부터 에지 컴퓨팅으로 보고됩니다 — 2026년 7월 분기 엔비디아 매출 : 전체 962억 달러 가운데 데이터센터 890억 달러

이 숫자가 보여 주지 않는 것

이 숫자는 매출이지 이익이 아닙니다. 나머지 매출도 처음보다 커졌습니다. 2015년 분기당 약 11억 달러에서 2026년 7월 분기 72억 달러가 됐고, 그사이 줄어든 분기도 있었습니다. 데이터센터가 훨씬 빨리 컸을 뿐입니다. 부문을 나누는 방식은 엔비디아 자신의 것이고 시간이 지나며 바뀌었습니다. 2020년 중반부터는 멜라녹스가 데이터센터 안에 들어 있고, 2026년에는 작은 플랫폼 네 개가 하나로 합쳐졌습니다. 이 숫자는 2026년 7월까지 일어난 일을 말할 뿐, 앞으로 무슨 일이 일어날지는 아무것도 말해 주지 않습니다.